Η Μεγάλη Απόκλιση Νομισματικών Πολιτικών

απέραντο γαλάζιο

el-erian_1557599c

Mohamed A. El-Erian

Κατά τις προσεχείς εβδομάδες, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα θέσουν πιθανότατα σε εφαρμογή αισθητά διαφορετικές πολιτικές, γράφει ο διακεκριμένος οικονομολόγος Μοχάμεντ Ελ-Εριάν, επικεφαλής Οικονομικός Σύμβουλος της Allianz και μέλος της Διεθνούς Εκτελεστικής Επιτροπής της, καθώς και Πρόεδρος του Συμβουλίου για την Παγκόσμια Ανάπτυξη του προέδρου Μπαράκ Ομπάμα. Η Fed ετοιμάζεται να αυξήσει τα επιτόκιά της για πρώτη φορά εδώ και σχεδόν δέκα χρόνια. Εν τω μεταξύ, η ΕΚΤ αναμένεται να λάβει επιπρόσθετα αντισυμβατικά μέτρα προκειμένου να ρίξει τα επιτόκια προς την αντίθετη κατεύθυνση, ακόμα κι αν αυτό σημαίνει αυξημένη πίεση εις βάρος ορισμένων κρατικών ομολόγων, η συναλλαγή των οποίων γίνεται ήδη με αρνητικές ονομαστικές αποδόσεις.

Εφαρμόζοντας τις πολιτικές αυτές, σημειώνει ο Ελ-Εριάν, αμφότερες οι κεντρικές τράπεζες εξυπηρετούν εσωτερικούς στόχους που τέθηκαν βάσει της νομοθεσίας από την οποία διέπονται. Το πρόβλημα είναι πως είναι ελάχιστοι – αν υπάρχουν – οι εύρυθμοι μηχανισμοί για…

Δείτε την αρχική δημοσίευση 816 επιπλέον λέξεις