SPREADS WARS ..

Ο πόλεμος των spreads

 Ελλάδα, Ιρλανδία, Πορτογαλία, Ιταλία… Η κάθε χώρα έχει διαφορετικά προβλήματα (άλλη υψηλό χρέος, άλλη μεγάλο έλλειμμα, άλλη αδύναμες τράπεζες), η πορεία όμως είναι ίδια. Στην αρχή μπαίνει στο στόχαστρο των αγορών, στη συνέχεια παίρνει εσπευσμένα μέτρα λιτότητας τα οποία όμως δεν αντιμετωπίζουν το πρόβλημα και στη συνέχεια οδηγείται εκτός αγορών και προσφεύγει στο μηχανισμό στήριξης της Ε.Ε.

Ελλάδα, Ιρλανδία, Πορτογαλία διήνυσαν ολόκληρη τη διαδρομή, η Ιταλία βρίσκεται ακόμη στη μέση. Τα δημοσιονομικά μέτρα, με τις παραλλαγές σε κάθε χώρα ανάλογα με τη φύση του προβλήματος, είναι παρόμοια: μείωση των δαπανών του δημόσιου τομέα και του αριθμού των δημόσιων υπαλλήλων, αυξήσεις στην ηλικία συνταξιοδότησης και μειώσεις των συντάξεων, περικοπές σε κοινωνικά επιδόματα, αλλαγές στα εργασιακά.

Τα spreads, όμως, δεν δείχνουν να αποκλιμακώνονται: Στις 1.488 μονάδες ήταν για τα 10ετή ομόλογα της Ελλάδας την Παρασκευή, στις 1.134 για την Ιρλανδία, στις 1.002 για την Πορτογαλία, στις 338 για την Ισπανία, στις 306 για την Ιταλία. Το επιτόκιο δηλαδή για την Ιταλία κινείται αυτή τη στιγμή γύρω στο 6%, όταν σύμφωνα με τους οικονομικούς αναλυτές επιτόκιο πάνω από 5,8% θεωρείται πολύ δύσκολα διαχειρίσιμο. Η επέκταση της κρίσης στην Ιταλία δημιουργεί τεράστιο πρόβλημα παγκοσμίως, αφού τράπεζες από όλο τον κόσμο έχουν έκθεση στην Ιταλία 1,1 τρισ. δολαρίων (σε κρατικό και ιδιωτικό χρέος), σύμφωνα με την Τράπεζα Διεθνών Διευθετήσεων, ενώ μόνο οι γαλλικές τράπεζες έχουν έκθεση ύψους 389 δισ. δολαρίων.

Αξίζει επίσης να σημειωθεί ότι μέσα στον επόμενο χρόνο πρέπει να αποπληρωθούν ιταλικά ομόλογα ύψους 335 δισ. δολαρίων. Επιπροσθέτως η αποτυχία 5 ισπανικών τραπεζών να περάσουν τα stress tests, όπως ανακοινώθηκε την Παρασκευή, προϊδεάζει για ακόμη μεγαλύτερη επέκταση της κρίσης. Από τους αριθμούς είναι καθαρό ότι αν το πρόβλημα δεν αντιμετωπιστεί σύντομα, στη συνέχεια θα απαιτηθούν κάποια τρισ. ευρώ για την αντιμετώπισή του. Και από πού θα έλθουν, όταν δεν μπορούν να βρεθούν κάποιες δεκάδες δισ. για την Ελλάδα και τις υπόλοιπες μικρές χώρες;